تمويل المشروع

تمويل المشروع

1- أمكانية زيادة رأس المال من خلال الاقتراض
لفهم دور الاقتراض في تمويل مشروع سكر كنانة علينا أن ننظر في التطورات التالية في رأسمال الشركة مع الخلفيات التاريخية التي استلزمت زيادة رأس المال في كل حالة:

فعندما أعدت دراسة الجدوى في البداية قدرت تكلفة المشروع بـ113مليون دولار وكان ذلك في عام 1973م؛ وعندما أعطت حكومة السودان موافقتها في نهاية عام 1974م ارتفعت تلك التكلفة إلى 171.6 مليون دولار؛ وعندما وقعت اتفاقية التأسيس في فبراير 1975م كانت التكلفة المراجعة قد قدرت بـ250 مليون دولار نتيجة لتصاعد التضخم. وكان لذلك تأثيراته على النسبة بين القروض ورأس المال في تمويل هذا المشروع.

الجدير بالذكر أنه عند قيام الشركة في عام 1975م كان رأس المال 10 مليون جنيه سوداني وكانت تعادل حينذاك 25 مليون دولار. وهنا تأتي أهمية الاقتراض كما سنرى؛ إذ أن الفرق شاسع بين رأس المال والتمويل المطلوب. كان المساهمون آنذاك هم حكومة السودان ومؤسسة التنمية السودانية والشركة العربية للاستثمار وشركة أسماك الخليج (الكويت) وشركة نيشوأيواي (اليابان) وشركة لونرو (بريطانيا). بلغت تكلفة مصنع السكر وحده (دون تكلفة جوانب المشروع الأخرى المشتملة على أنظمة الري والزراعة والمرافق الأخرى ونظام الترحيل والخدمات الاجتماعية وغيرها) مبلغ 170 مليون دولار. وهذه تم تمويلها عن طريق الاقتراض من مؤسسات ضمان الصادر في كل من فرنسا واليابان.

عندما انضمت حكومة الكويت كمساهم في الشركة في عام 1976م، رفع رأس المال إلى 40 مليون جنيه سوداني ( 100 مليون دولار ) وذلك ليتوافق مع تطورات المشروع. وعند وضع حجر الأساس للمصنع في نوفمبر 1976م، زيد رأسمال الشركة مرة أخرى ليكون 64 مليون جنيه. وقد دعم الشركاء الشركة بتقديمهم قروض مساهمين، وذلك من أجل مواكبة احتياجات المشروع التمويلية. بالإضافة لذلك فقد تقرر طلب قروض ميسرة من صناديق التنمية العربية للمساعدة في تكلفة البنيات الأساسية والتي تأثرت أيضاً بزيادة معدلات التضخم في أخريات عقد السبعينيات. وفي عام 1978م وافقت حكومة المملكة العربية السعودية على الانضمام إلى شركة سكر كنانة كمساهم.

لقد تمت أعادة نظر جذرية في تركيبة رأس المال في الفترة سبتمبر1980م إلى فبراير1981م، كان نتيجتها إصدار أسهم تفضيلية من أجل توسيع قاعدة المساهمة. كما تم أيضا تحويل القروض التي كان قد قدمها المساهمون إلى الشركة إلى أسهم تفضيلية. وكنتيجة لهذا أرتفع رأسمال الشركة من 80 مليون جنيه إلى 356مليون جنيه، وذلك بإضافة 132مليون جنيه من الأسهم التفضيلية (أ) التي تمثل إضافة جديدة لرأس المال و 123مليون جنيه من الأسهم التفضيلية (ب) وهي قروض المساهمين التي تم تحويلها إلى رأسمال.

في منتصف عام 1982 حرصت الشركة على التعرف بوضوح على احتياجات المشروع من العملة الأجنبية حتى نقطة التمويل الأقصى. وكان في ذلك الوقت قد جرت تخفيضات في قيمة الجنيه السوداني. بعد أن كان الجنيه السوداني يعادل 2دولار أصبح يعادل 0.9من الدولار. وكنتيجة لذلك تم رفع رأس المال في سبتمبر 1982م من 356 مليون جنيه إلى 518 مليون جنيه بإضافة ما قيمته 162 مليون جنيه من أسهم تفضليه خاصة (أ) يتم الإسهام فيها بالدولار. وكان الهدف من وراء ذلك هو الحصول على 180 مليون دولار على ثلاثة أقساط في الفترة من يناير 1983م إلى يناير 1985م.

غير أن تخفيضاً جديداً في قيمة الجنيه السوداني قد حدث إذ أصبح الجنيه السوداني يعادل 0.7 من الدولار واستلزم هذا الحاجة لخلق أسهم بقيمة 72 مليون جنيه لكي يتم الحصول على الـ180 مليون دولار المطلوبة بسعر الصرف الجديد.
وبعد كل هذا نستطيع أن نقدم الجداول الآتية لتوضيح المساهمة في رأسمال شركة سكر كنانة ونسب مختلف المساهمين.


الجدول ( 1 )
رأسمال شركة سكر كنانة - الأسهم

نوعية الأسهم
رأس المال المصرح
( بآلاف الجنيهات )
رأس المال المدفوع
( بآلاف الجنيهات )
أسهم عادية
76.475
76.475
أسهم تفضيلية ( أ )
156.000
155.288
أسهم تفضيلية ( ب )
123.525
122.696
أسهم تفضيلية خاصة ( أ )
234.000
206.086









الجدول ( 2 )
رأسمال شركة سكر كنانة – المساهمون

المساهمون
المساهمة
(بآلاف الجنيهات)
النسبة المئوية
للمساهمة الكلية
حكومة جمهورية السودان
197.116
35.17
حكومة دولة الكويت
170.938
30.50
حكومة المملكة العربية السعودية
61.235
10.92
الشركة العربية للاستثمار
39.013
6.96
مؤسسة التنمية السودانية
31.726
5.66
الهيئة العربية للاستثمار والإنماء الزراعي
31.190
5.56
البنوك التجارية السودانية
24.952
4.45
شركة لونرو المحدودة
2.575
0.46
شركة نيشوأيواي
900
0.16
شركة أسماك الخليج
900
0.16

560.545
100

القروض

تنقسم القروض المقدمة لشركة سكر كنانة إلى جزأين ( أ ) قروض الموردين ( ب ) قروض ميسرة من صناديق التنمية العربية لتمويل البنيات الأساسية.

( أ ) قروض الموردين والتي استغلت بالكامل في تنمية المشروع كانت على النحو التالي :
الجدول ( 3 )
قروض الموردين طويلة المدى لشركة سكر كنانة

أسم المقرض

المعدات
القيمة ( بالملايين )
مجموعة البنوك الفرنسية

مصنع السكر والماكينات
383.00 فرنك فرنسي
شركة نيشوايواي



مصنع السكر والماكينات
( الجزء الخاص بالغلايات ومحطة الكهرباء )
10.2681 ين ياباني
2
شركة أندريتز النمساوية

طلمبات الري
210.36 شلن نمساوي
الشركة الوطنية لإنتاج وتجارة السيارات (الكويت )

أسطول حصاد ونقل قصب السكر
4.44 دينار كويتي

( ب ) قروض صناديق التنمية العربية لتمويل البنيات الأساسية، وقد قدمت هذه القروض أساساً من مصدرين: هما الصندوق الكويتي للتنمية الاقتصادية العربية، والصندوق السعودي للتنمية. وقد قدم هذان القرضان لحكومة السودان وفقاً لنظم تلك الصناديق التي توجه نلك المساعدات ( الإقراض الميسر) للحكومات وليس للشركات. وقد قامت حكومة السودان بدورها بتحويل القروض إلى شركة سكر كنانة بموجب اتفاقيات فرعية.


أبرز معالم اتفاقية قرض الصندوق الكويتي الفرعية بين حكومة السودان وشركة سكر كنانة المحدودة لتمويل جزء من تكلفة المصنع:

العملة: : الدينار الكويتي
قيمة القرض: : 6مليون دينار كويتي ( 21.7 مليون دولار بسعر
الصرف السائد آنذاك )

سعر الفائدة : 4% في السنة تدفع نصف سنوياً و 3% أضافية
لحكومة السودان.

رسوم خدمة : 0.5% على أي مبالغ غير مستغلة.

عمولة التزام : 0.5% على أي جزء غير مستغل من القرض.

السداد : 32 قسط نصف سنوي تبدأ من 15 أبريل 1983م
( أي سداد خلال ستة عشر عاماً )

______________




أبرز معالم اتفاقية قرض الصندوق السعودي للتنمية للبنيات الأساسية:-
الاتفاقية الفرعية الموقعة بين حكومة السودان وشركة سكر كنانة المحدودة :-

الغرض : مقابلة تكلفة مشروعات محددة من مشروعات البنية الأساسية
العملة : ريال سعودي
قيمة القرض : 120 مليون و 160 ألف ريال سعودي ( 34.331 مليون
دولار بسعر الصرف السائد آنذاك )
سعر الفائدة : 5% في السنة يدفع نصف سنويا ( 2% تدفع للصندوق
السعودي للتنمية و 3% تدفع لحكومة السودان )
السداد : 30 قسط نصف سنوي تبدأ في 30 يونيو 1984م.

***********